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Ensemble, BATS et Direct Edge cherchent à affronter NYSE

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Les régulateurs américains examinent le dysfonctionnement du système informatique de mardi à Goldman Sachs (NYSE: GS) dans le cadre d'une enquête sur un problème plus vaste: le nombre d'échecs commerciaux récents de grande envergure qui ont nui à la confiance des investisseurs. Des sources ont dit au Financial Times la semaine dernière, les responsables de la Securities and Exchange Commission se préparent à organiser des réunions concernant le dernier incident, inquiets de la course des acteurs du marché développer des systèmes informatiques plus rapides au détriment des contrôles de sécurité.

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Alors que la tendance à des systèmes de négociation plus grands, plus rapides et plus avancés sur le plan technologique a préoccupé la SEC, elle a également incité la consolidation de l'industrie. Annoncé avant l'ouverture des marchés lundi, un accord de fusion entre les bourses électroniques Marchés mondiaux BATS et Bord direct n'est que l'exemple le plus récent. En tant qu'unité unique, ils seront la deuxième plus grande bourse des États-Unis derrière NYSE Euronext (NYSE: NYX) Bourse de New York.

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Aucune information financière n'a été publiée, mais la transaction devrait être conclue au cours des six premiers mois de 2014, dans l'attente d'une approbation réglementaire. Il n'est pas surprenant que les détails de la fusion aient été rares: comme Le New York Times signalé, il y avait un beaucoup de secret entourant les négociations.

Lorsque les dirigeants des bourses se sont rencontrés il y a plusieurs semaines à Kansas City, Missouri, des noms de code ont été utilisés pour désigner les deux sociétés - «Delta» pour Direct Edge et «Blue» pour «BATS». La raison du secret est claire dans l’objectif de la fusion: déplacer la Bourse de New York et le Groupe Nasdaq OMX -opéré (NASDAQ: NDAQ) comme le plus grand marché boursier du monde.

'Cela garantit quasiment que vous aurez une force significative avec laquelle il faudra compter dans le monde des échanges mondiaux pour les décennies à venir', a déclaré William O'Brien, PDG de Direct Edge. Fois lors d'un entretien téléphonique. La quête pour devenir une «force significative» a guidé de nombreuses transactions conclues par les opérateurs boursiers ces dernières années. En 2012, le Échange intercontinental (NYSE: ICE) a accepté d'acheter NYSE Euronext pour 8,2 milliards de dollars, tandis que la société mère de la Bourse de Hong Kong a payé plus de 2 milliards de dollars pour acheter le London Metal Exchange, vieux de 136 ans.

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Comme pour la plupart des industries, l'évolution de la technologie a laissé une marque indélébile sur la façon dont les affaires sont menées dans le monde boursier. Les progrès de la technologie ont généré des changements sismiques dans le monde de la négociation d'actions. BATS et Direct Edge ont été lancés pour capitaliser sur le nouveau trading à grande vitesse. Les deux entreprises ont maintenu leur rentabilité dans cet environnement, et leurs PDG estiment qu'une fusion peut les rendre plus aptes à rivaliser avec leurs rivaux plus âgés. Déjà, la nouvelle entreprise dépassera le Nasdaq en taille.

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«Nos concurrents ont perdu la capacité d’être aussi efficaces que nous», a déclaré Joe Ratterman, PDG de BATS. Fois .

Au cours du mois dernier, les bourses opérées par NYSE Euronext ont accueilli près de 22,5 pour cent de toutes les transactions boursières, et les marchés du Nasdaq ont servi 17,5 pour cent. En comparaison, BATS et Direct Edge ont attiré ensemble 20,5% de tous les échanges, selon les chiffres compilés par BATS, qui sont utilisés dans toute l'industrie.

Les marchés boursiers souffrent également de la contraction des bénéfices, induite par une forte baisse des volumes, en partie due à l'exode boursier consécutif à la crise financière de 2008-2009. Cet environnement a également influencé l'accord entre Euronext et ICE. L'influence de la Bourse de New York diminue: le Big Board, autrefois la référence des marchés libres mondiaux, a vu sa part de négociation sur les actions cotées en bourse baisser à 22,5% contre 82% ces dernières années.

La fusion visait à réunir deux «opérateurs de bourse de valeurs orientés client» afin de stimuler l'innovation et de mieux servir les investisseurs. 'Cet accord est une étape importante pour le marché boursier américain et d'autres marchés du monde entier car il combinera deux organisations qui ont innové en créant un marché plus compétitif au profit de tous les investisseurs', a déclaré Ratterman dans le communiqué de presse annonçant la fusion. Ritterman restera directeur général de la nouvelle bourse de valeurs - BATS Global Markets - tandis que l'actuel PDG de Direct Edge, O’Brien, en sera le président.

Alors que les sociétés mères du Nasdaq et de la Bourse de New York sont toutes deux cotées en bourse, les nouveaux marchés mondiaux BATS devraient rester privés pendant un certain temps.

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BATS et Direct Edge gèrent actuellement deux bourses, et elles continueront de le faire après la fusion, car chacune des quatre bourses sert un type de client différent. 'Ensemble, les meilleures des deux organisations travailleront pour améliorer encore la manière dont le monde négocie, consomme les données du marché et accède aux marchés financiers', a déclaré O'Brien dans le communiqué de presse.

Mais parce que les quatre bourses continueront à fonctionner, a déclaré Joe Saluzzi de Themis Trading. USA aujourd'hui que la fusion 'ne fait rien pour réduire la fragmentation du marché, qui est le problème numéro un de notre structure de marché aujourd'hui.'

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