Pourquoi les investisseurs devraient réfléchir deux fois avant de parier sur Walmart
Source: Thinkstock
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Magasins Walmart Inc. (NYSE: WMT), une entreprise qui a du mal à changer de cap alors que l'ère des supercentres touche à sa fin, peut encourager la comptabilisation illégale des stocks comme moyen d'augmenter le prix supposé de l'action de la société. Ou du moins, c’est ce qu’un rapport récent La nation semble suggérer.
L'histoire raconte quelque chose comme ceci: en 2012, Erica Davidson est devenue gérante de magasin d'un magasin Walmart en difficulté à Greensboro, en Caroline du Nord. Davidson a été chargé de réduire ce que l’on appelle le «rétrécissement» du magasin, un terme qui est vaguement défini comme la valeur des biens volés ou perdus. Davidson, qui espérait faire ses preuves, a réussi à réduire le retrait sur le site de Greensboro. En fait, elle a signalé un tel succès que les cadres supérieurs de la direction l'ont envoyée à des réunions de conférence pour former d'autres directeurs de magasin Walmart à ses pratiques.
Le problème? Les pratiques préférées des supérieurs de Davidson n’étaient pas toujours légales. La direction, dit-elle, l’a encouragée à utiliser des techniques qui font que la perte de retrait du magasin apparaît mieux sur le papier qu’elle ne l’était en réalité. Elle a appliqué ces techniques et a été maintes fois félicitée pour ses efforts. 'Ces choses étaient comme de l'argent à la banque pour eux', a déclaré Davidson. la nation dans une interview. «C’était comme:« Oh, excellent travail. »Il n’y a jamais eu de responsabilité ni d’enquête sur les raisons, pas seulement dans mon magasin, mais dans n’importe quel magasin de la région.»
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Davidson a ajouté que souvent les numéros d'inventaire auraient dû soulever des «drapeaux rouges», mais au lieu de cela, ses supérieurs ont continué à offrir des éloges et des encouragements. Davidson dit qu'un ancien vice-président senior de l'entreprise a même écrit ses notes manuscrites saluant ses bons résultats.
Tout cela s'est arrêté lorsque les opérations de la région ont été examinées par les enquêteurs de la société en matière de fraude en 2013. Fin août, a déclaré Davidson La nation, l’inventaire de son magasin a montré une réduction considérable des pertes dues à la perte de valeur, à seulement 350 000 dollars, contre plus de 2,1 millions de dollars l’année précédente; Davidson n'a plus reçu d'éloges. Les supérieurs sont restés silencieux. «Il n’y avait rien de tout ce truc de« rah-rah, félicitations »que j’ai eu les années précédentes», a déclaré Davidson.
Davidson a ensuite été licencié après dix-neuf ans dans l'entreprise, selon La nation . Son formulaire d’entretien de sortie indique qu’elle a été congédiée pour «mauvaise conduite grave - problème d’intégrité». Pour sa part, Davidson affirme que ses supérieurs ont encouragé les gestionnaires de sa région à falsifier les données et à utiliser des techniques illégales. Elle a ajouté qu'elle n'était que l'un des nombreux gestionnaires de la côte est qui ont été licenciés pour des allégations similaires, dans une tentative de la haute direction de détourner d'eux-mêmes les accusations de fraude d'inventaire.
Brook Buchanan, un porte-parole de Walmart, a admis pour la première fois la semaine dernière que la société procédait à un «examen approfondi» de ses «processus au niveau du magasin». La société a également publié une déclaration à La nation dans lequel Buchanan a déclaré: «Walmart prend les allégations de conduite inappropriée au sérieux et nous avons mis en place des programmes solides pour prévenir, détecter et résoudre les problèmes qui peuvent survenir.» La déclaration continue: «Nous avons lancé un examen approfondi de nos processus au niveau des magasins pour nous assurer que nous avons les bonnes politiques et contrôles en place.»
Ajoutant aux soupçons que les activités frauduleuses pourraient s'étendre au-delà du niveau de la gestion du magasin, cette année, alors que les enquêtes se poursuivaient, plusieurs anciens supérieurs de Davidson ont quitté l'entreprise. Y compris Ronny Hayes, chef des opérations de Walmart en Caroline du Nord, qui a pris sa retraite, et Henry Jordan, qui était responsable de la direction de la gigantesque division Eastern Seaboard de la société, qui aurait également pris sa retraite. La nation note également que le responsable régional de la protection des actifs de la société, qui était intimement lié au suivi des stocks dans l’État, a été licencié en mai, bien que la société n’ait pas publié les motifs de son licenciement.
Mais qu'est-ce que la fraude à la comptabilité d'inventaire a à voir avec le cours de l'action de Walmart? Eh bien, dans une certaine mesure, cela dépend de la profondeur et de l’étendue des pratiques comptables frauduleuses de l’entreprise, mais il est prouvé que l’entreprise encourage un comportement similaire dans d’autres régions, La nation rapports.
La fraude d'inventaire est un problème particulièrement dans le secteur de la vente au détail. Les commerces de détail comptent sur des marges étroites, de sorte que la réduction due au vol à l’étalage ou à d’autres pertes peut avoir un impact considérable sur la rentabilité d’un magasin. C'est un si gros problème que Sam Walton, le fondateur de Walmart, l'a commenté à plusieurs reprises, déclarant que: «Le rétrécissement ou la perte de stocks non comptabilisée - le vol, en d'autres termes - est l'un des plus grands ennemis de la rentabilité dans le commerce de détail. . »
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D'autres directeurs de magasin interrogés ont noté qu'il pourrait y avoir d'autres raisons derrière la fraude d'inventaire omniprésente de Walmart en plus de la lutte continue pour la rentabilité; La nation note qu'un gestionnaire a mentionné le manque de personnel en particulier. Les employés surchargés, a déclaré le responsable, sont souvent obligés de fabriquer des numéros lorsqu'ils ne peuvent pas effectuer eux-mêmes un comptage correct de la marchandise physique.
Indépendamment du raisonnement derrière les problèmes de fraude d'inventaire de Walmart, si le phénomène est aussi répandu que certains dirigeants le prétendent, le cours de l'action de la société pourrait facilement être artificiellement gonflé par des chiffres fabriqués. De plus, il serait incroyablement difficile de savoir juste comment gonflé . Si les magasins ne sont pas rentables, ou pas aussi rentables qu’ils le prétendent, le cours de l’action de l’ensemble de la société pourrait être affecté, ce qui, bien entendu, affecte considérablement les investisseurs.
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