Habillé pour impressionner: UniFirst Stock surpasse la concurrence
Source: Thinkstock
UniFirst Corporation (NYSE: UNF) est une entreprise intéressante. Cette société fournit des uniformes de travail et des vêtements de travail de protection principalement aux États-Unis, au Canada et en Europe. Elle opère dans les secteurs de la location et du nettoyage aux États-Unis, de la location et du nettoyage au Canada, de la fabrication, de la location et du nettoyage de vêtements spécialisés et des premiers soins, qui servent tous des clients différents. La société conçoit, fabrique, personnalise, loue, nettoie, livre et vend une gamme d'uniformes et de vêtements de protection, y compris des chemises, des pantalons, des vestes, des combinaisons, des blouses de laboratoire, des blouses, des tabliers et des vêtements de protection spécialisés, tels que les vêtements haute visibilité. Elle loue également des produits d'essuyage industriels, des tapis de sol, des produits d'entretien des installations, des vadrouilles sèches et humides, ainsi que des produits de toilette et de nettoyage comprenant des assainisseurs d'air, des produits en papier et des savons pour les mains.
La société fait face à une concurrence serrée de Aramark (NYSE: ARMK) et Cintas Corporation (NASDAQ: CTAS). Aramark et Cintas conçoivent, fabriquent, personnalisent, louent, nettoient, livrent et vendent une gamme d'uniformes et de vêtements de protection, notamment des chemises, des pantalons, des vestes, des combinaisons, des blouses de laboratoire, des blouses, des tabliers et des vêtements de protection spécialisés. Fait intéressant, UniFirst est la moins chère des trois entreprises. Cintas se négocie à 23,8 fois les bénéfices, Aramark se négocie à 46,4 fois les bénéfices, tandis qu'UniFirst se négocie à 18,2 fois les bénéfices plus raisonnables. Par rapport à Aramark et Cintas, UniFirst est également la plus petite des entreprises sur la base de la capitalisation boursière. Cependant, c'est probablement le meilleur stock des trois à acheter et il fait plus que de simples services textiles.
UniFirst est diversifié. L'entreprise fournit également des services d'armoires de premiers secours et d'autres fournitures de sécurité aux entreprises. Il décontamine et nettoie en outre les vêtements de travail et autres articles qui peuvent avoir été exposés à des matières radioactives, et entretient des vêtements et des installations de protection spéciaux pour salles blanches. UniFirst offre une gamme d'options de services de vêtements, y compris des programmes de location à service complet dans lesquels les vêtements sont nettoyés et entretenus. Il propose des programmes de location dans lesquels les vêtements sont nettoyés et entretenus par des employés individuels et des programmes d'achat pour acheter directement des vêtements et des articles connexes.
Comme Aramark et Cintas, UniFirst sert un certain nombre de clients différents. Plus précisément, UniFirst travaille avec des centres de services automobiles et des concessionnaires, des services de livraison, des détaillants de produits alimentaires et de marchandises diverses, des transformateurs et des opérations de service, des fabricants de produits légers, des installations de maintenance, des restaurants, des sociétés de services, des grossistes de biens non durables et durables, des sociétés de transport, des agences gouvernementales, des recherches. et des laboratoires de développement, des sociétés de haute technologie et des services publics exploitant des réacteurs nucléaires. Mais pourquoi considérer le stock?
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J'aime le stock aux niveaux actuels parce que l'entreprise livre. Cela a tout simplement bluffé les estimations des analystes au cours de son dernier trimestre. Par exemple, les revenus s'élevaient à 352,2 millions de dollars, en hausse de 4,9% par rapport à 335,8 millions de dollars l'année précédente. Le bénéfice net s'est établi à 30,9 millions de dollars ou 1,53 $ par action après dilution. Cela représente une hausse de 7,7% par rapport aux 28,7 millions de dollars ou 1,43 $ par action diluée rapportés l'année précédente. De plus, ses principaux générateurs de revenus tirent sur tous les cylindres.
Les revenus des activités de blanchisserie de la société se sont élevés à 313,3 millions de dollars, en hausse de 5,2% par rapport à ceux déclarés au troisième trimestre de l’année précédente. Si l'on exclut l'impact négatif de la faiblesse du dollar canadien ainsi que l'effet positif des acquisitions, les revenus des activités de blanchisserie de base ont augmenté de 4,8 pour cent. Le bénéfice d'exploitation de ce segment a augmenté de 10,3% par rapport au troisième trimestre de l'exercice 2013 et sa marge opérationnelle a augmenté à 14,2% contre 13,6% il y a un an. Les marges d'exploitation ont augmenté principalement en raison de la baisse des coûts des marchandises et d'autres dépenses liées aux activités de l'usine en pourcentage des revenus.
Les revenus du secteur des vêtements de spécialité, qui comprend la décontamination nucléaire et l'exploitation des salles blanches, se sont élevés à 27,6 millions de dollars, en hausse de 4,9% par rapport à 26,3 millions de dollars au troisième trimestre de l'exercice 2013. Cette augmentation est principalement attribuable à un nombre plus élevé de projets d'arrêt de réacteurs de puissance aux États-Unis et au Canada par rapport à il y a un an. Le bénéfice d'exploitation de ce segment pour le trimestre a augmenté à 4,0 millions de dollars, contre 3,6 millions de dollars pour la période comparable de l'exercice 2013. Ronald D. Croatti, président et chef de la direction d'UniFirst, a déclaré:
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«Dans l'ensemble, nous avons été satisfaits de nos résultats du trimestre. Nous continuons à obtenir de solides performances de nos organisations de vente et de service dans deux domaines qui font partie intégrante de notre succès; vendre de nouvelles affaires et conserver les relations clients existantes. »
Soyons clairs: UniFirst continue de maintenir un bilan et une situation financière solides. La société a terminé le trimestre avec pratiquement aucune dette à long terme et une trésorerie et équivalents de trésorerie de 151,0 millions de dollars, ce qui était en fait une baisse par rapport à 197,5 millions de dollars à la fin de l'exercice 2013. Cependant, cette diminution était due au remboursement de la société de 100,0 millions de dollars en placement privé. notes qui sont arrivées à échéance en septembre 2013, donc la baisse n'est pas si grave du tout. Le manque de dette est un énorme positif. En outre, la société a augmenté ses prévisions. Il s'attend désormais à ce que les revenus annuels se situent entre 1,382 milliard de dollars et 1,387 milliard de dollars. Il s'attend également à ce que le bénéfice annuel par action se situe entre 5,70 $ et 5,85 $ par action. Entre Aramark, Cintas et UniFirst, je dois faire basculer mon chapeau proverbial à UniFirst. Je pense que c'est un titre attrayant qui augmentera au cours des prochains trimestres.
Divulgation: Christopher F. Davis ne détient aucune position sur les actions mentionnées et n'a pas l'intention de prendre une position dans les 72 prochaines heures. Il a une cote d'achat sur UniFirst Corporation et un objectif de prix de 121 $.
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