Analyste: Hausse du cours de l'action IMAX sous l'impulsion de Wanda / AMC News
Quelle est la valeur nette de Jalen Rose
Ce qui suit est un extrait d'un rapport rédigé par Michael Pachter de Wedbush Securities.
Le T2 manque principalement de marge brute inférieure aux attentes. Le chiffre d'affaires était de 82 millions de dollars, contre notre estimation de 78 millions de dollars et un consensus de 76 millions de dollars. Le BPA ajusté était de 0,22 $, contre notre estimation de 0,24 $ et un consensus de 0,26 $. Nous pensons que GM a été négativement impacté par des installations JV plus élevées que prévu, des coûts d'impression de films pour une grande sélection de sorties et des coûts de conversion 3D pour un certain nombre de titres.
Gagnez du temps et gagnez de l'argent! Une nouvelle idée de stock chaque semaine pour moins que le coût d'un échange. CLIQUEZ ICI pour vos feuilles de triche hebdomadaires MAINTENANT!Après la clôture du marché hier, IMAX (NYSE: IMAX) a annoncé l'expansion de son partenariat avec Wanda Cinema Line et sa filiale AMC Theatres. Nous pensons que l’augmentation du cours de l’action IMAX aujourd’hui est principalement due aux nouvelles de Wanda / AMC, car cela pourrait indiquer que la taille et le rythme des installations de réseau augmenteront au fil du temps pour atteindre des niveaux plus élevés que prévu. En réalité, cependant, les nouveaux cinémas finiront probablement par devenir une autre partie anonyme de l’important arriéré d’IMAX, qui n’a pas été inférieur à 200 cinémas en environ trois ans en raison du nombre total d’installations moins élevé que prévu.
Les conseils d'installation de haut niveau reflètent la puissance limitée d'IMAX sur le processus et augmentent la difficulté de prédire le rythme. Avant jeudi, les prévisions étaient limitées à 110 à 125 salles, les deux tiers devant être des JV et le rythme pondéré vers 2H. Il apparaît maintenant que le calendrier d'installation est pondéré à Q4. Nous abaissons nos attentes pour le troisième trimestre et les augmentons pour le quatrième trimestre. Nous ne serions pas surpris si les installations réelles du quatrième trimestre étaient en retard sur les attentes en raison de l'incapacité des tiers à préparer les sites à temps.
Une déconnexion continue entre le backlog et les instructions d'installation. Malgré un arriéré de 284 cinémas, les conseils d'installation de FY: 13 ne concernent que 110 à 125 cinémas, ce qui implique qu'IMAX devrait installer environ 100 cinémas chaque année pendant près de trois ans juste pour rattraper son retard, à l'exclusion de toute nouvelle signature.
Gagnez du temps et gagnez de l'argent! Une nouvelle idée de stock chaque semaine pour moins que le coût d'un échange. CLIQUEZ ICI pour vos feuilles de triche hebdomadaires MAINTENANT!Le fort box-office DMR au deuxième trimestre suggère que IMAX s'améliore dans l'optimisation de sa liste de diffusion. Son passage des films d'animation à une ardoise plus conviviale pour les fans semble fonctionner, avec un box-office DMR Q2 d'environ 220 millions de dollars en hausse de 71% qo-q et 26% sur un an, soit plus que la croissance totale du multiplex commercial de 20% sur un an.
Maintenir notre cote NEUTRE et notre objectif de prix sur 12 mois de 28 $. Notre objectif de prix reflète environ 22 fois notre estimation du BPA pour l'exercice 2014: 14 de 1,25 USD. Malgré un 1H décevant, l'action semble prête à bénéficier d'une solide liste de sorties vers la fin de l'année, ainsi que d'installations et de résultats très chargés en arrière-plan.
Michael Pachter est analyste chez Wedbush Securities.
